龙年理财：积极“春耕”财运亨通 (2！一年期定

　　股市“已过万重山”龙年能否“龙抬头”

　　本报记者连建明

　　龙年股市具备了很高的投资价值，因为股市泡沫已被逐渐挤干，一些大盘蓝筹股的红利回报已超过银行利息。有理由相信，龙年股市有望获得较好回报。

　　今年，包括新股发行制度、退市制度、分红制度等一系列改革的深化，有望建设一个健康的股市。同时，推动长期资金入市的工作也在紧张进行，包括推动养老金和住房公积金余额入市及加速对境外资金投资境内资本市场的审批。这些举措不仅会加大资金供给还会改善投资者结构，必将对股市构成实实在在的利好。

　　龙年理财：积极“春耕”财运亨通 (2！一年期定期存款利率，英大证券研究所所长李大霄近日在微博上表示：A股最艰难时刻已经过去，中国股市首次真实的牛市将诞生。理由是：国民经济主体部分基本完成上市市值占P已过半，经济高成长终会在股市体现，屡次杀牛的全流通威胁不复存在，市场本身的双向交易的制衡机制初步形成，长期资本进入有效改变投资者短炒习惯，产业资本渐占主导地位最终改变牛短熊长之命运，熊会短命而牛将长生。

　　从历史上看，上海股市只有3次连跌2年，从来没有连跌过3年，并且有2次连跌2年后第3年大幅上涨一举收复前两年失地。上海股市年底市盈率一旦低于20倍第二年均大幅上涨。上海股市经历2010年和2011年2年下跌，且2011年底上海股市平均市盈率只有13.4倍，处于10年最低点，今年止跌上涨的概率还是很大的。

　　值得一提的是，一些蓝筹股的股息回报率已经超过银行利率。也许，龙年投资股市追求稳健收益，会有意外惊喜。

　　估值“探底”风险小基金“低吸”机会大

　　本报记者许超声

　　度过了2011年的基金业寒冬，龙年能否迎来春天？目前A股估值较低，PE(市盈率)在12倍左右，PB(市净率)在2倍左右，都接近2005年和2008年阶段性历史低点，从估值角度讲很有吸引力，未来下行空间有限。对于仓位处低位的基金来说，目前点位机会大于风险。具体而言，龙年该买哪些类型的基金？

　　一年期定期存款利率指数基金在反弹过程中往往充当“领头羊”“急先锋”的角色，投资者如果判断反弹行情有望展开，不妨利用指数基金进行布局。从历史经验看，市场处于底部区域时，被动指数化投资获取的收益通常更胜一筹。在指数基金中，跟踪小盘指数的分级基金更为强悍。如在年初至今的反弹中，中证等权重90指数上涨9.5%，而上证指数仅上涨6.1%。工银瑞信睿智中证500指数分级基金拟任经理何江表示，现在市场估值对于长期投资者来说，具有相当大的吸引力，此时介入指数基金，未来有望取得较好的投资收益。

　　偏股基金中，可关注24只以分红命名的偏股型开放式基金。证监会将上市公司分红作为下一阶段制度改革的突破口之一，为国内各类分红基金提供了机会。分红基金的持续分红政策，不仅受到那些希望获得稳定红利收益的投资者欢迎，而且在大盘高点时能通过分红条款帮助投资者锁定收益，在一定程度上降低大盘趋高的系统风险。

　　风险承受力低的投资者不妨关注债券基金。广发货币基金经理温秀娟表示，作为流动性管理工具，“只要你有闲钱不需要急用，就可以买，因为它是风险最低的产品，不需要什么择时、择机。”据晨星统计，2011年77只货币型基金的平均收益高达3.56%，超过1年期定期存款利率，部分货基7日年化收益率曾高达9%。

　　本报记者许超声