2012年1月10日，由搜狐金融事业部主办的“搜狐金融德胜论坛--银行家年会”在北京举行。中国银行业协会专职副会长杨再平、中金投行部董事总经理王庆、苏格兰皇家银行执行董事王小维等业内知名人士出席论坛，并发表了主题演讲。

　　存款准备金率什么意思搜狐金融德胜论坛举行 学者预计今年存准率或下调4-5次_新，与会的经济学者普遍认为，欧债危机仍将继续恶化，欧元目前的体系未来难以维持；中金投行部董事总经理王庆认为当前资本市场已充分反映对中国经济增长放缓的预期；为维持经济增长，法国巴黎银行中国区首席经济学家陈兴动预期今年存款准备金率或下调四至五次。

　　外围经济：欧债危机何去何从

　　农行高级经济学家何志成观点鲜明的表示，“欧元肯定会退出历史舞台，欧元的设计本身就是一场梦”。他解释道，欧洲无法形成统一的财政联盟及政治联盟，欧债危机虽然有可能通过欧元的下跌来解决，但欧元区未来的政治危机、经济危机非常多。他强调，欧元的解体会通过很多复杂的路径实现，“当欧债危机未消散的时候，欧元不会出现解体性的操作，只有当欧债问题似乎风平浪静，已经走出危机的状态下，才有人提出来欧元的设计本身就是一场梦。”

　　中金投行部董事总经理王庆亦认为欧债可能进一步恶化，甚至欧元区也有解体的风险。但他强调资本市场不会因此受到更糟糕的冲击，因为市场已经提前释放了风险。

　　苏格兰皇家银行中国区首席经济学家崔历则表示，欧元区未来取决于欧洲各国能否建立实质上一体化的政治决心，从长期看，欧元区现在的格局难以持续，未来会有一些实力较弱的成员国离开欧元区。

　　法国巴黎银行中国区首席经济学家陈兴动相对乐观，他表示外界一度有共识认为欧洲有能力解决债务危机，只是欧洲政治家们不够团结，政治毅力和领导力也没有表现出来。他认为目前谈欧元区崩溃，欧元缩小版可能太早，欧洲国家有望通过妥协继续维持目前的体系，“所以我们结论是，欧元区经济可能出现低度的衰退，但不会深度衰退”。

　　中国经济将告别高增长低通胀

　　王庆认为，从历史数据看，当日本和韩国经济达到中国经济现在的水平的时候，两国的经济出现明显的拐点，即经济增长速度出现明显下行，同时通货膨胀出现明显上行。他表示，从中国目前的通胀数据看，实际上中国经济拐点已出现。他表示当前资本市场已充分反映对中国经济增长放缓的预期，估值水平已跟香港及欧美地区相近，因此从某种程度上讲，“如果估值稳定在这个水平，那么中国经济只要有增长，股价就会涨”。

　　崔历进一步分析称，过去中国经济靠出口拉动，因此外贸部门积累了很多甚至是过剩的产能，因此维持了高的经济增长率及很低的通胀压力。现在出口带来的增长动力减弱，内需成为主要动力，而内需拉动自然会产生对各个方面的价格压力，因此未来几年均无法忽视通胀压力。

　　存款准备金率或下调四到五次

　　崔历认为，从经济的基本面来看经济硬着陆风险不大，从货币政策来看，信贷去年平均增长15%左右，和名义P增长相匹配，“很难讲信贷政策太紧”。“中国支持经济的基本面与经济内生力量很强劲，尤其是资本的价格较低，因此货币政策全面放松可能性不会特别大”。

　　存款准备金率什么意思何志成表示，为了避免经济硬着陆，监管部门已经开始了货币政策的调整。他分析道，全国存款在年末出现突增，其中财政性存款增加了1.2万亿，另外央行宣布春节前不发央票，均说明央行希望春节后商业银行能更快、更多的进行信贷投放，从而避免借债方资金链断裂带来的经济硬着陆风险。

　　陈兴动则表示，货币政策肯定会松动，关键是政策松动的时间点选择。他认为货币管理当局会将放松时间放在较晚的时间。他认为增加市场流动性需要靠公开市场操作解决，假设今年全国信贷增长的目标是八万到八万五千亿的话，如果不采用发行中央银行券的办法的话，则可能需要把存款准备金下调四到五次。

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